2025年9月22日，吉隆坡 – 全球植物油市场充满不确定性，在供应紧张与需求增长的交织下，大马棕油理事会（MPOC）预测，近期原棕油价格将在每公吨4200至4500令吉区间运行。
理事会指出，虽然大马8月棕油库存攀升至220万吨，创下今年1月以来新高，但在产量增加的同时，出口维持在132万吨不变，使整体市场仍显吃紧。第三季度棕油价格按季上扬10.9%，成为表现最强的植物油品类。
支撑价格的关键因素之一是出口供应的不确定性。印尼生物柴油政策收紧，可能令棕油出口减少；同时，美国与巴西的大豆油供应亦存在变数。国际原油徘徊在每桶60美元附近，也成为支撑植物油价格的另一动能。
展望未来，理事会预计全球植物油需求将在2026年超越产量，而大马棕油在今年11月进入季节性减产期，有望缓解库存压力并稳定价格。若印尼将生物柴油强制标准提升至B50，棕油出口料将进一步受限，价格或因此保持韧性。
大豆市场同样放缓
与此同时，大豆市场的增长也在放缓。预计2025/26年度全球大豆产量仅增加250万吨，远低于前一年度的2700万吨，主因美国和阿根廷农户转向利润更高的作物。尽管供应仍大于消费，但库存累积速度放缓，或减轻价格下行压力。
在需求端，主要进口国库存普遍反弹。印度植物油库存自5月的133万吨升至8月的186万吨，中国库存也按年增长21%至240万吨，其中棕油库存相当于3个月供应量。
整体来看，尽管库存增加，但在需求增长、政策调整与原油走势的综合影响下，棕油价格短期内料维持高位震荡。
（编译：陈衍豪）
Cr：东方日报
