2025年4月14日，纽约—美媒最新指出，近日美股、美债与美元同步下挫，反映出资金正加速撤离美国市场。分析认为，贸易战阴霾、债务风险高企，以及“去美国化”趋势日益明显，已成为当前市场动荡的三大主因，也揭示出投资人对美国经济前景信心正在动摇。
根据《华尔街日报》报导，上周美国市场经历了历史罕见的剧烈波动：股市创下近年最大两日跌幅，同时录得单日强劲反弹；美元却持续贬值，美国国债也面临抛售潮，种种迹象凸显投资者正重新评估美国资产的风险。
三大风险源头：贸易战、债务、去美国化
报导指出，当前市场的不安主要来自三个层面：
1. 贸易战未平，市场信心难回
尽管特朗普政府近期宣布暂缓对非中国国家征收关税，并对部分电子产品如iPhone暂时豁免加征关税，试图缓解贸易紧张氛围，但投资人更关注的是贸易战已经造成的实际冲击，尤其是对全球供应链与消费成本的影响。
随着经济衰退风险升温，市场对联储局降息的预期有所降温。通胀压力之下，货币政策空间受限，使得即便股市出现短期反弹，美元和国债却未能同步回稳，显示市场信心仍在流失。
2. 债务危机引爆系统性担忧
上周，一波由对冲基金杠杆交易引发的平仓潮，造成债券市场剧烈波动。所谓“基差交易”在利率变动下遭遇大幅亏损，迫使市场大量抛售美国公债，推高殖利率，同时也引发监管机构对潜在系统性风险的警觉。
报导指出，目前美国市场面临2020年式“债券恐慌”再现的可能性，若资金继续撤出，可能形成恶性循环。
3. 去美国化趋势成形，美元承压下行
除了政策不确定性引发投资疑虑外，美国作为全球资本避风港的地位也受到挑战。尽管债券殖利率上扬，美元却未能走强，反而跌至2022年以来最低水平。这被视为国际资本对美国前景丧失信心的直接体现。
过去一周，美元指数的走弱正是“去美国化”趋势浮现的写照。专家警告，若这一趋势持续，外国资金的持续流出将对美国资产构成长期压力。
（编译：张佩茵）
Cr：东方日报
